監査意見と監査法人の交代

ひとことで言うと

決算書が信用できるかどうかを、監査法人が判定して述べるものです。

もう少しくわしく

上場企業の決算書は、監査法人のチェックを受けます。会社が作った数字を、外部の専門家が確かめる仕組みです。

その結果が監査意見です。有価証券報告書の中にある監査報告書に書かれています。

段階は4つです。

意見	意味	重さ
無限定適正意見	問題なし	通常
限定付適正意見	一部に問題がある	警戒
不適正意見	決算書が適正でない	極めて重い
意見不表明	確かめられなかった	極めて重い

ほとんどの会社は無限定適正意見です。だからこそ、それ以外が付いたときの意味は重くなります。

意見不表明は、監査法人が「判断できない」と言っている状態です。必要な資料が出てこない、調査が終わらないといった場合に起こります。

決算書の数字が信用できるかどうか、誰にも分からないということです。上場廃止につながることがあります。

実際の数字で見る

監査法人の交代も、重要な合図になることがあります。

交代するときは、適時開示で「会計監査人の異動に関するお知らせ」が公表されます。理由が書かれます。

理由の書かれ方で、意味がまったく違います。

書かれ方	読み方
任期満了による退任	通常の交代。特に問題ない
監査継続期間が長期にわたるため	定期的な見直し。通常
監査報酬の見直し	費用を下げたい。判断が分かれる
監査上の意見の相違	警戒すべき
監査法人からの辞任	最も警戒すべき

いちばん下が重要です。

会社が替えたのか、監査法人が辞めたのか。

監査法人の側から辞任した場合、その会社の監査を引き受けたくない事情があるということです。理由は開示されますが、表現が控えめになることがあります。

そして、次に来る監査法人にも注目してください。

交代のしかた	見方
大手から大手へ	通常の範囲
大手から小規模な監査法人へ	理由を確かめる
短期間に何度も交代	強く警戒する

大手が引き受けなくなった会社を、小規模な監査法人が引き受ける形になっている場合があります。それ自体が悪いわけではありませんが、なぜそうなったかは確かめる価値があります。

ここに注意

監査意見は、その会社が儲かるかどうかを保証しません。

ここを誤解しないでください。

監査が保証すること	保証しないこと
数字が会計基準に沿って作られている	業績が良いこと
重大な虚偽記載がない（と判断した）	将来の成長
	株価が上がること

無限定適正意見が付いていても、赤字の会社は赤字です。

監査が見ているのは「その数字が正しく作られているか」であって、「良い数字か」ではありません。

もう3つ、知っておいてください。

1. 監査上の主要な検討事項（KAM）が載っています。

近年、監査報告書にはKAM（監査上の主要な検討事項）が記載されています。監査法人が特に注意して見た項目です。

よく挙がるもの
のれんの評価
繰延税金資産の回収可能性
売上の計上時期
工事進行基準の見積り

監査法人が難しいと感じた論点が書かれているので、その会社の数字のどこが不確かかが分かります。読む価値のある部分です。

2. 決算短信には監査意見がありません。

決算短信は速報で、監査を受けていません。監査意見が出るのは有価証券報告書です。

短信の数字が後から訂正されることがあるのは、このためです。

3. 内部統制報告書も一緒に見てください。

会社が自社の管理体制を評価した報告書です。「開示すべき重要な不備がある」と書かれていれば、数字を作る体制に問題があるということです。

監査意見が適正でも、こちらに不備が書かれていることがあります。

最後に、実際的な使い方を書いておきます。

買う前に一度だけ、有価証券報告書の監査報告書のページを開いてください。

「無限定適正意見」と書かれていれば、そこで終わりです。数十秒で済みます。

それ以外の言葉が書かれていたら、その時点で立ち止まってください。 指標や株価の話は、そのあとです。