ボックス相場（レンジ相場）

ひとことで言うと

上と下の決まった幅の中を、株価が行ったり来たりする状態です。

もう少しくわしく

レンジ相場、もみ合いとも呼ばれます。

株価幅の中では上限で売り下限で買う人がいる。抜けたときは、その人たちの反対売買が出る

上の水準が抵抗線、下の水準が支持線として働いている状態です。

なぜこうなるのか。そこに売りたい人と買いたい人がいるためです。

水準	そこにいる人
上限（120円）	この値段なら売りたい人
下限（100円）	この値段なら買いたい人

株価が120円に近づくと売りが出て、押し戻されます。100円に近づくと買いが入り、支えられます。これが繰り返されます。

そして、いつかどちらかに抜けます。

抜けたときに動きが大きくなりやすい理由があります。

幅の中で売買していた人が、反対の行動をとるためです。

120円で売っていた人は、上に抜けると買い戻します。その買いで、さらに上がります。

実際の数字で見る

100円から120円のボックスを想定します。幅は20円です。

幅の中での売買を考えます。

	買値	売値	利益
1往復	102円	118円	16円（15.7%）

うまくいけば15.7%です。しかし、抜けたときの損失を見てください。

	起きること
118円で売った（空売り）
上に抜けて140円になった	−22円（−18.6%）

1回の失敗で、1往復分の利益が消えます。

そして、ボックスがいつ終わるかは分かりません。 5回うまくいっても、6回目に抜ければ終わりです。

抜けた後の値幅の目安として、ボックスの幅を足すという見方があります。

	計算
ボックスの幅	120 − 100 ＝ 20円
上に抜けた場合の目安	120 ＋ 20 ＝ 140円

根拠のある計算ではありません。 ダブルボトムや三尊天井と同じく、経験則として語られてきたものです。

ここに注意

抜けたように見えて戻る「だまし」が、この形では特に多く起きます。

理由があります。多くの人が同じ水準を見ているためです。

120円を少し超えたところに、買い注文と、空売りの損切り注文が集まっています。誰かが少し買い上げるだけで、それらが次々と執行され、一時的に値が飛びます。

しかしその後、買う人がいなければ元に戻ります。 飛びついた人だけが高値をつかみます。

確かめる材料は2つです。

1. 出来高が伴っているか。

	読み方
出来高が大きく増えて抜けた	本物の可能性
出来高が細いまま抜けた	だましの可能性

2. 抜けた後、その水準を維持しているか。

抜けた日の終値が上限より上にあるか。翌日も上にあるか。数日待って確かめるほうが安全です。

早く入れば安く買えますが、だましをつかみます。待てば高くなりますが、確実性は上がります。 どちらを選ぶかを、先に決めておいてください。

もう2つ、注意点があります。

1. ボックスの上限と下限は、後から決めています。

「100円から120円のボックス」と言えるのは、何度か往復した後です。1往復しただけでは、それがボックスかどうか分かりません。

2. 抜ける方向は分かりません。

上に抜けるか下に抜けるかは、この形からは判断できません。 「上限に近づいているから上に抜ける」ということはありません。

方向を知るには、なぜ幅の中にいるのかを考える必要があります。

理由	その後
材料待ち（決算・発表）	材料が出た方向に動く
業績が横ばい	業績が動くまで続く
大株主が売っている	売り終わるまで上がらない

チャートの形は、理由を教えてくれません。 適時開示や決算を確かめてください。

最後に、実際的な話です。

ボックス相場は、待つのに向いた時期です。

幅の中で何度も売買すると、手数料と税金だけがかさみます。 1往復15.7%といっても、それは上限と下限をぴったり取れた場合の話です。

休むも相場という言葉のとおり、抜けるまで見ているのも1つの判断です。