ヨコヨコ

ひとことで言うと

上にも下にも大きく動かず、狭い範囲で横ばいが続いている状態です。

もう少しくわしく

株価動かない期間も、資金がそこに縛られている点では損をしている

チャートが横に這っているように見えることからヨコヨコと呼ばれます。保ち合い（もちあい）、レンジ相場とも言います。

起きる理由は、買いたい人と売りたい人の力が釣り合っているからです。

• 下げれば「安い」と買いが入る → それ以上下がらない
• 上げれば「戻った」と売りが出る → それ以上上がらない

この状態は、次の材料を待っているとも言えます。決算発表や新製品の発表など、力の均衡を崩す出来事が起きるまで続きます。

期間はさまざまです。数週間のこともあれば、数年続くこともあります。

実際の数字で見る

100万円を1年間、3つの状態で置いた場合です。

状態	1年後	見かけの損益
上昇した	118万円	+18万円
ヨコヨコ	101万円	+1万円
下落した	82万円	-18万円

ヨコヨコなら損はしていません。しかし、見落としてはいけない点があります。

その1年、100万円は他に使えませんでした。

同じ期間に他の銘柄が30%上がっていたなら、本来得られたはずの29万円を得ていないことになります。これを機会損失と言います。

帳簿には出ませんが、失っていることに変わりはありません。

ここに注意

ヨコヨコが「安全」に見えるのは、損失が確定していないだけです。

含み損を抱えた状態で動かなくなると、塩漬けになります。損が出ていないヨコヨコと、含み損を抱えたままのヨコヨコは、見た目が似ていてもまったく違います。

	状態	判断
買値の近くで横ばい	損も得もしていない	待つ選択もある
買値より30%下で横ばい	塩漬け	売る判断が要る

後者を「動いていないから様子見」と言うのは、判断を先送りしているだけです。

もう一点、重要な性質があります。

ヨコヨコの後は、どちらかに大きく動きます。

均衡はいつか崩れます。しかし上か下かは、崩れるまで分かりません。 「ヨコヨコが長いから、上に行くはずだ」という考えには根拠がありません。

とくに出来高が細っているヨコヨコは注意が必要です。売買が少ない状態は、その銘柄に誰も関心を持っていないということです。関心が戻らなければ、そのまま何年も続きます。

では、どう扱うべきか。

買う前に、その銘柄が動く理由を持っていたかを確認してください。

• 業績が伸びている → 待つ価値がある。いずれ株価は反応する
• 業績も横ばい → 待っても何も起きない可能性が高い

株価が動かないこと自体は問題ではありません。中身が動いていないのに株価だけ動くのを待つのが問題です。

当サイトが財務データを軸にしているのは、この判断ができるようにするためです。個別の銘柄ページで、過去の売上高と営業利益の推移を確認できます。