包括利益

ひとことで言うと

当期純利益に、「まだ売っていないものの含み損益」などを足した利益です。

もう少しくわしく

会社の1年の成果を表す数字は、1つではありません。

名前	中身
当期純利益	売買が終わって確定した損益
包括利益	当期純利益 ＋ まだ確定していない損益

足される部分をその他の包括利益といいます。略してOCIとも呼ばれます。

何が入るのか。代表的なものは3つです。

項目	中身
その他有価証券評価差額金	持っている他社株の含み損益
為替換算調整勘定	海外子会社の資産を円に直したときの差
退職給付に係る調整額	年金資産の運用成績など

いずれもまだ売っていない、まだ確定していないものです。

なぜこれを別に出すのか。純資産の増減と合わせるためです。

包括利益 ＝ その期の純資産の増減（株主との取引を除く）

当期純利益だけでは、純資産の増減と一致しません。含み損益の分がずれます。 包括利益はそのずれを埋めます。

実際の数字で見る

政策保有株をたくさん持っている会社の例です。

	金額
当期純利益	100億円
持っている他社株の含み益の増加	＋80億円
海外子会社の為替換算の差	−30億円
包括利益	150億円

当期純利益は100億円ですが、包括利益は150億円です。

翌年、相場が下げたとします。

	金額
当期純利益	100億円
持っている他社株の含み益の減少	−120億円
為替換算の差	＋10億円
包括利益	−10億円

本業は同じ100億円の黒字なのに、包括利益はマイナスになりました。

これは「会社が損をした」わけではありません。持っている株の値段が下がっただけです。売っていないので、現金は1円も動いていません。

しかし純資産は確かに減っています。 自己資本比率も下がります。

ここに注意

投資判断の中心に使うのは、当期純利益のほうです。

理由は3つあります。

1. EPSやROEは当期純利益で計算します。

指標	使う利益
EPS	当期純利益
ROE	当期純利益
PER	当期純利益（EPS経由）

包括利益を使う指標は、一般には使われていません。

2. 本業の成果が見えにくくなります。

包括利益には、相場の変動が丸ごと入ります。会社が何もしなくても、株式相場や為替が動けば変わります。

その会社が事業でどれだけ稼いだかを知りたいなら、当期純利益、さらには営業利益を見るほうが適切です。

3. 会計基準によって扱いが違います。

IFRSでは、包括利益がより重視されます。日本基準とは表示の仕方も違います。基準をまたいで比べるときは注意してください。

では、包括利益は何のために見るのか。2つあります。

1. 隠れたリスクの大きさが分かります。

当期純利益と包括利益の差が毎年大きい会社は、本業以外の変動を抱えています。

差の大きさ	意味
ほとんどない	本業だけで完結している
毎年大きく振れる	株や為替の影響を強く受ける

政策保有株を多く持つ会社、海外売上の比率が高い会社は、差が大きくなります。

これは業績の安定性を測る材料になります。

2. 純資産の動きが説明できます。

「利益は出ているのに、なぜ純資産が減ったのか」という疑問は、包括利益を見れば解けます。含み損が出ていたということです。

そして、実務的に重要な点があります。

その他の包括利益は、いつか当期純利益に移ることがあります。

持っている株を実際に売れば、それまで含み益だった分が売却益として当期純利益に出てきます。これをリサイクリングといいます。

つまり、その他の包括利益は「将来の当期純利益の予備軍」でもあります。

大きな含み益を抱えている会社は、売れば利益を出せます。 ただしそれは一度きりで、本業の実力ではありません。

政策保有株の売却益が特別利益として計上される話と、ここでつながります。