流動性

ひとことで言うと

売りたいときに、希望する値段で売れるかどうかの度合いです。

もう少しくわしく

駅前のコンビニと、山奥の無人販売所。同じ商品を売っていても、買い手が見つかる速さはまるで違います。

株にも同じ差があります。買いたい人・売りたい人が常に大勢いる銘柄と、1日に数人しか売買しない銘柄があります。前者を「流動性が高い」、後者を「流動性が低い」と言います。

流動性の高さは、主に1日の売買代金で測ります。

1日の売買代金	状態
10億円以上	高い。まとまった株数でも問題なく売買できる
1億円前後	普通。個人の売買なら支障は少ない
1,000万円未満	低い。売りたいときに売れないことがある

流動性が低い銘柄では、自分の注文そのものが株価を動かします。

実際の数字で見る

1日の売買代金が500万円の銘柄で、100万円分を売ろうとした場合を考えます。

板（買い注文の一覧）がこうなっていたとします。

買いたい値段	株数	金額
1,000円	300株	30万円
995円	200株	19.9万円
980円	500株	49万円

1,000円で売れるのは300株だけです。残りを売るには、995円、980円と値を下げていくしかありません。

結果として、株価は1,000円のつもりが平均988円になります。しかも売り終えた時点で、株価は980円まで下がっています。

100万円ですら、この影響が出ます。

ここに注意

買うときは気づきません。売るときに初めて問題になります。

流動性が低い銘柄は、少しの買いで株価が上がります。上がりやすいと感じるため、魅力的に見えることがあります。

しかし同じ構造は、下げるときにも働きます。少しの売りで急落します。 そして悪い材料が出たとき、全員が同時に売ろうとします。

このとき起きるのが、買い手がまったくいない状態です。値段が付かず、注文は成立しません。翌日も、その翌日も下がり続けます。損切りの注文を出していても、約定しません。

「損切りすれば大丈夫」という前提は、買ってくれる人がいることを前提にしています。 流動性が低い銘柄では、その前提が崩れます。

当サイトが分析対象を時価総額100億円以上の銘柄に絞っているのは、この理由です。分析としてどれほど魅力的でも、実際に売買できない銘柄を並べることに意味はありません。

個別の銘柄を見るときは、出来高を必ず確認してください。数字が小さい銘柄は、いくら指標が良くても慎重に扱うべきです。

なお、流動性は常に一定ではありません。普段は活発な銘柄でも、決算の直後や悪材料が出た直後は、一時的に買い手が消えることがあります。