当座比率

ひとことで言うと

在庫を当てにせずに、1年以内の支払いをまかなえるかを見る指標です。

もう少しくわしく

流動比率は、1年以内に現金化できる資産（流動資産）が、1年以内に払う義務（流動負債）の何%あるかを見ます。

しかし、流動資産には在庫が含まれています。

在庫は、売れなければ現金になりません。

そこで、在庫を除いて計算し直したのが当座比率です。

当座比率 ＝ 当座資産 ÷ 流動負債 × 100

当座資産とは、すぐに現金になるものです。

当座資産に入る	入らない
現金・預金	棚卸資産（在庫）
売掛金・受取手形	前払費用
短期で売れる有価証券

目安は100%以上です。100%あれば、在庫を売らなくても1年以内の支払いをまかなえます。

実際の数字で見る

流動比率が同じ2社を比べます。どちらも流動負債は500億円、流動資産は800億円です。

流動比率（在庫を含む）当座比率（在庫を除く）流動比率はどちらも160%。しかしB社は支払いに充てられる資産が流動負債の6割しかない

中身を見ます。

	A社	B社
現金・売掛金など	650億円	300億円
在庫	150億円	500億円
流動資産の合計	800億円	800億円
流動負債	500億円	500億円
流動比率	160%	160%
当座比率	130%	60%

流動比率はまったく同じです。 しかし当座比率は倍以上ちがいます。

B社は、在庫が売れなければ支払いが回りません。 流動資産の6割以上が在庫だからです。

計算を確かめます。

A社 … 650 ÷ 500 × 100 ＝ 130% B社 … 300 ÷ 500 × 100 ＝ 60%

B社の60%は、「支払うべき500億円に対して、すぐ用意できるのは300億円」という意味です。

ここに注意

当座比率が低いだけで危ないと決めつけないでください。業種によって普通の水準が違います。

在庫を多く持つのが当たり前の業種があります。

業種	在庫の性質
小売・アパレル	在庫がなければ商売にならない
不動産	販売用の土地・建物が在庫になる
電気・ガス	そもそも在庫が少ない
ソフトウェア	在庫がほとんどない

アパレルの会社の当座比率が60%でも、同業他社も同じくらいなら、その業種では普通です。

比べる相手は、同じ業種の会社にしてください。 業種をまたいで比べても意味がありません。

そのうえで、本当に見るべきものがあります。

在庫が「売れる在庫」か「売れ残り」かです。

当座比率は、在庫を一律に除外します。しかし在庫の中身までは教えてくれません。

確かめる方法は2つあります。

1. 在庫が売上高より速く増えていないか。

売上高が5%しか伸びていないのに、在庫が30%増えていれば、売れ残りが積み上がっています。 棚卸資産の推移は決算短信に載っています。

2. 現金がどう動いているか。

在庫が増えると、営業キャッシュフローは減ります。 利益が出ているのに営業CFがマイナスの会社は、在庫か売掛金が膨らんでいる可能性があります。

最後に、この指標の位置づけです。

当座比率は「短期の支払いが回るか」しか見ていません。 その会社が儲かっているか、成長しているかは、まったく分かりません。

当座比率が300%でも、本業で赤字を出し続けていれば、現金は減っていきます。逆に当座比率が低くても、毎月確実に現金が入ってくる商売なら問題は起きにくいものです。

1つの指標で会社の安全性は測れません。自己資本比率、有利子負債、営業キャッシュフローと合わせて見てください。