投資CFと財務CF

ひとことで言うと

投資CFは設備や株の売買、財務CFは借入や配当による現金の動きです。

もう少しくわしく

本業で得た現金（営業CF）出ていく現金入ってくる現金（借入・資産売却）苦しい会社は営業CFがマイナスで、資産を売ってしのいでいる形になる

キャッシュフロー計算書は、現金の動きを3つに分けて記録します。

区分	何の現金か	主な中身
営業CF	本業	売上の回収、仕入れの支払い
投資CF	将来のための支出	設備投資、会社の買収、有価証券の売買
財務CF	資金の調達と返済	借入、返済、増資、配当、自社株買い

投資CFがマイナスなら、設備や事業に投じたということです。これは通常、前向きな意味です。

財務CFがマイナスなら、借金を返したか、配当を出したということです。これも多くの場合、健全な状態です。

実際の数字で見る

3つの符号の組み合わせで、会社の段階が読めます。

段階	営業	投資	財務	状態
成長期	＋	−（大きい）	＋	稼ぎ以上に投資し、借入で補う
成熟期	＋	−（小さい）	−	稼いだ分で返済し、配当を出す
転換期	＋	＋	−	事業を売って借金を返している
危険	−	＋	−	本業で現金が減り、資産を売って延命

最後の行が最も重要です。

営業CFがマイナスで、投資CFがプラスという組み合わせは、売れるものを売ってしのいでいる状態を示します。売るものが尽きれば終わりです。

ここに注意

投資CFがプラスであることを、「儲かった」と読まないでください。

投資CFは、設備や有価証券を売れば増えます。

投資CFがプラスの理由	評価
不要な資産を整理した	前向き
政策保有株を売却した	前向き
本業の赤字を埋めるため売った	危険

見分けるには、営業CFを見てください。 営業CFがしっかりプラスなら整理、マイナスなら延命です。

財務CFについても、同じ注意があります。

財務CFがプラスの理由	評価
成長のために借入・増資した	前向き（投資CFが大きくマイナスのはず）
運転資金が足りずに借りた	危険

投資CFとセットで見ることで、区別できます。

もう一つ、重要な点があります。

財務CFがマイナスでも、中身が違います。

• 借金の返済 … 財務の改善
• 配当・自社株買い … 株主への還元
• これらを、営業CFを超えて行っている … 持続しない

フリーキャッシュフロー（営業CF＋投資CF）を超える配当を出している会社は、手元の現金を取り崩しているか、借りて配っています。 いずれ減配になります。

最後に、当サイトのデータについて。

当サイトはキャッシュフロー計算書のデータを表示していません。 EDINETから機械的に取得できる項目を優先した結果です。

確認したい場合は、決算短信を見てください。四半期ごとに公表されており、3つのCFが並んでいます。符号を見るだけでも、多くのことが分かります。