自社株買い

ひとことで言うと

会社が自分の株を買い戻すことです。株主にとっては好材料とされます。

もう少しくわしく

10人で分けていたピザを、会社が2人分を買い取って処分すると、残り8人の取り分が増えます。

自社株買いはこれと同じです。市場に出回る株が減るので、1株あたりの利益（EPS）が増え、1株あたりの価値が高まります。

会社が自社株買いをする理由は主に3つです。

• 余った現金の使い道として、株主に還元する
• 株価が安すぎると会社自身が判断している
• ROEなどの指標を改善したい

配当と並ぶ「株主還元」の手段で、近年の日本企業では増えています。

実際の数字で見る

発行済み1億株・利益100億円の会社が、1,000万株を買い戻した場合。

	買い戻し前	買い戻し後
発行済株式数	1億株	9,000万株
当期純利益	100億円	100億円
EPS	100円	111円

利益は1円も増えていないのに、1株あたりの利益は11%増えました。 株価も同じ理屈で上がりやすくなります。

ここに注意

自社株買いは、必ずしも良いことではありません。

① 成長への投資をしていない裏返しかもしれない

事業を伸ばす使い道が見つからないから、株主に返している。そう読むこともできます。成長中の会社は、現金を新しい工場や研究に使います。 自社株買いが多い会社は、成長段階を過ぎているとも言えます。

② 借金をして自社株買いをする会社がある

借入で自社株を買えば、EPSもROEも上がります。しかし自己資本比率は下がり、財務は弱くなります。 数字はよくなっても、会社の安全性は落ちています。

③ 発表しても実行しない場合がある

「上限◯億円」と発表しながら、実際にはほとんど買わない例があります。発表と実績は別です。

好材料として発表直後に株価が上がりやすいため、飛びつきたくなりますが、なぜ買い戻すのか、どこからお金を出すのかを確認してください。