利は元にあり

ひとことで言うと

もうけは、売るときではなく買うときに決まっているという教えです。

もう少しくわしく

もともとは商売の言葉です。「元」は仕入れのことを指します。

安く仕入れられれば、売るときに苦労しない。

商店なら、100円で仕入れた品を150円で売れば50円の利益です。しかし120円で仕入れていたら、同じ150円で売っても30円しか残りません。

売値は市場が決めます。自分で決められるのは仕入値だけです。

株も同じです。

	自分で決められるか
買値	決められる（買わなければよい）
売値	決められない（市場が決める）

ここが核心です。買うときは待てますが、売るときは待てないことがあります。

実際の数字で見る

同じ銘柄を、違う値段で買った2人を比べます。

株価は1,000円から900円まで下げ、その後1,200円まで戻ったとします。

	Aさん	Bさん
買値	1,000円（見つけてすぐ）	900円（下げるまで待った）
1,200円で売った	＋200円	＋300円
利益率	＋20%	＋33%

同じ株、同じ売値です。 買値の100円の差が、利益率で13ポイントの差になります。

もっと大事なのは、株価が下げたときです。株価が950円で止まったとします。

	Aさん	Bさん
買値	1,000円	900円
950円のとき	−50円（含み損）	＋50円（含み益）

Aさんは耐える側、Bさんは余裕がある側になります。

そして、この違いは判断の質に効きます。

	できること
含み損を抱えている	戻ることを願う。売れない
含み益がある	落ち着いて判断できる。買い増しも選べる

同じ株価を見ていても、買値によって見え方が変わります。

ここに注意

「安く買う」と「下げた株を買う」は違います。

この格言を「安いところを狙え」と読むのは正しいのですが、何と比べて安いのかが問題です。

比べる相手	見方
その会社の価値	正しい比べ方
過去の株価	危うい比べ方

「1,000円だったものが700円になったから安い」というのは、過去の株価と比べているだけです。会社の価値が半分になっていれば、700円でも高いことになります。

バリュートラップは、こうして生まれます。

では、何を基準に「安い」と判断するのか。指標と業績です。

見るもの	何が分かるか
PER・PBR	利益や純資産に対して高いか安いか
同業他社との比較	その業種の標準からの位置
その会社の過去の水準	いつもより割安か

そして、待つ方法があります。

1. 買いたい水準を決めて、指値で待つ。

いま1,000円なら、「900円になったら買う」と決めて注文を出しておく。届かなければ買わない。それでいいのです。機会は他にもあります。

ただし、1円2円にこだわりすぎないでください。それは一文惜しみの百知らずになります。

2. 分けて買う。

一度に買わず、何回かに分ける。下げれば平均の買値が下がります。

ただし、これも買う前に回数と総額を決めておくことが条件です。決めずに買い増せば、それはナンピンです。

最後に、この格言の限界も書いておきます。

どれだけ安く買っても、会社が悪ければ利益は出ません。

「元」が安ければ有利なのは確かです。しかし売れない商品は、いくら安く仕入れても損です。

株も同じで、買値の安さは、その会社の価値を補いません。

順番はこうです。

順番	考えること
1	持つ価値のある会社か
2	いくらなら払えるか
3	いつ買うか

1を飛ばして2から始めると、安い理由のある株を安く買うことになります。