ポジションサイズ

ひとことで言うと

1回の取引に、資産のうちいくらを投じるかという決め方です。

もう少しくわしく

1回あたり20%の損失が続いた場合に、資産が半分になるまでの回数

多くの人は「何を買うか」に時間をかけ、「いくら買うか」をその場で決めます。順序が逆です。

理由は単純です。どんなに良い銘柄でも、外れることがあります。 そして外れたときに失う額は、投じた金額で決まります。

	決めること	結果への影響
銘柄選び	何を買うか	当たるかどうか
ポジションサイズ	いくら買うか	外したときに生き残れるか

投資を続けられなくなる原因は、銘柄を間違えたことではありません。間違えたときの金額が大きすぎたことです。

実際の数字で見る

資産100万円の人が、1回にいくら投じるかで比べます。1回あたり投じた額の20%を失うとします。

1回に投じる額	1回の損失	資産が半分になるまで
5万円（5%）	1万円	69回
20万円（20%）	4万円	17回
50万円（50%）	10万円	7回
100万円（100%）	20万円	3回

全額を1銘柄に投じる人は、3回続けて外しただけで資産が半分になります。

5%ずつなら69回です。69回も外すうちに、やり方を直す機会があります。 3回ではありません。

そして重要なのは、どれだけ経験を積んでも外れる回数はゼロにならないことです。

ここに注意

「この銘柄は確実だ」と思ったときほど、金額を増やしたくなります。そこが最も危険です。

確信の強さと、当たる確率は関係ありません。むしろ確信が強いときほど、反証を見落としています。

実務的な決め方を1つ挙げます。

1回の取引で失ってよい額を、資産の1〜2%に抑える。

資産100万円なら、1回で失ってよいのは1〜2万円です。

ここから逆算します。損切りを買値の10%下に置くなら、投じてよい額は10〜20万円です。

資産	1回に失ってよい額	損切り幅10%なら投じる額
100万円	1〜2万円	10〜20万円
300万円	3〜6万円	30〜60万円
1,000万円	10〜20万円	100〜200万円

この決め方の利点は、損切り幅と投資額が連動することです。値動きの激しい銘柄は損切り幅を広く取る必要があるため、自動的に投じる額が小さくなります。

もう一つ、見落とされやすい点があります。

複数の銘柄が同じ理由で動くなら、それは1つのポジションです。

自動車部品メーカーを5社に分けて買っても、円高が来れば5社とも同時に下がります。分散したつもりで、実際には1つに賭けていることになります。

最後に、この考え方が最も効く場面を書いておきます。

下げている最中に、冷静でいられるかどうか。

同じ30%の下落でも、投じた額が10万円なら3万円の損です。100万円なら30万円です。金額が小さければ、判断が狂いません。

往復ビンタも狼狽売りも、その人にとって大きすぎる金額を投じたときに起こります。下手なのは判断ではなく、金額の決め方であることがほとんどです。