見切り千両

ひとことで言うと

見切りをつけて損切りすることには、千両の価値があるという格言です。

もう少しくわしく

千両は、江戸時代の大金です。いまの感覚で数千万円から1億円にあたるとされます。

損を切ることに、それだけの価値がある。

続きのある言い方もあります。

言い方	意味
見切り千両	損切りの価値
見切り千両、損切り万両	さらに強く言った形

なぜ、損を確定させることに価値があるのか。理由は3つあります。

1. 損が小さいうちに切れば、取り戻すのが楽です。

三割高下に向かえの記事に書いた計算です。

下げ幅	元に戻るのに必要な上昇率
10%	11.1%
30%	42.9%
50%	100%

早く切るほど、取り返しやすくなります。

2. 資金が自由になります。

塩漬けにしている株は、そのお金を他に使えません。 良い銘柄を見つけても、買う資金がありません。

3. 判断が戻ります。

含み損を抱えていると、その銘柄を冷静に見られなくなります。プロスペクト理論と授かり効果が働くためです。

売ってしまえば、ただの一銘柄として見られるようになります。

実際の数字で見る

100万円で買った株が下げたとします。切る時期による違いを見ます。

切った時点	残る資金	元の100万円に戻すのに必要
−10%	90万円	＋11.1%
−20%	80万円	＋25.0%
−30%	70万円	＋42.9%
−50%	50万円	＋100%
−70%	30万円	＋233%

−10%で切れば、次の銘柄で11%上げれば元に戻ります。

−50%まで待つと、次で倍にしなければ戻りません。 これは現実的な目標ではありません。

そして、時間も失っています。

	失うもの
−10%で切った	10万円
−50%まで持った	50万円 ＋ その間の時間

その間に他の銘柄で運用できた可能性を、機会損失といいます。

ここに注意

「見切り千両」と「損切り貧乏」は、正反対のことを言っています。

同じ相場の世界に、両方の格言があります。

格言	言っていること
見切り千両	早く切れ
損切り貧乏	切りすぎて減る

どちらも正しく、どちらも間違いです。場面によります。

場面	どちらが効くか
業績が悪化している	見切り千両。切るべき
相場全体が下げているだけ	切ると損切り貧乏になりうる
買った理由が消えた	見切り千両
少し下げただけで慌てた	損切り貧乏

見分ける問いは、これまでと同じです。

買った理由は、いまも成り立っているか。

理由が消えたなら見切り千両、理由が残っているなら切る必要はありません。

値段が下がったこと自体は、理由ではありません。

もう3つ、実際的なことを書きます。

1. 切る水準は、買う前に決めてください。

下げてから考えると、必ず甘くなります。 これは意志の問題ではなく、人間の性質です。

2. 切る理由を決めてください。

値段だけでなく、事実で決めるほうが確かです。

決め方	例
値段で決める	−15%で切る
事実で決める	営業利益が2期続けて減ったら切る
時間で決める	半年たっても状況が変わらなければ見直す

3. 切った後を見ないでください。

切った株がその後上がると、「切らなければよかった」と感じます。 これは後知恵です。

上がる可能性があったことと、切る判断が間違っていたことは、別です。 切った時点の情報で正しければ、それでよいのです。

そして、この格言のいちばん大事な点を書きます。

損切りは、失敗の後始末ではなく、判断の一部です。

損切りは必ず起こります。 何を買っても、間違うことはあります。

だから、損切りを含めて計画を立てるのが正しい形です。「損切りしないで済む買い方」を探すのではなく、「損切りしても致命傷にならない大きさで買う」のが答えです。

それを決めるのがポジションサイズです。