三割高下に向かえ

ひとことで言うと

株価が3割動いたら、反対の売買を考えろという格言です。

もう少しくわしく

高下とは、上げ下げのことです。「向かえ」は「反対の行動をとれ」という意味です。

動き	とるべき行動
3割上げた	売りを考える
3割下げた	買いを考える

1,000円の株なら、こうなります。

	水準
3割上げ	1,300円
3割下げ	700円

なぜ3割なのか。根拠はありません。 昔から語り継がれてきた経験則です。

ただし、この格言には読み取るべき中身があります。

どこかで区切りをつけろ。

上げ続けている株を持ち続ければ、いつか下げます。下げ続けている株を見送り続ければ、いつか上げます。「そろそろ考え直す水準」を決めておけ、という教えです。

3割という数字そのものより、あらかじめ決めておくことに意味があります。

実際の数字で見る

この格言には、触れられていない非対称があります。

元の値段に戻るために必要な上昇率下げ幅と上げ幅は釣り合わない。半分になった株は、2倍にならないと戻らない

計算式は単純です。

必要な上昇率 ＝ 1 ÷（1 − 下落率）− 1

下げ幅	元に戻るのに必要な上昇率
10%	11.1%
30%	42.9%
50%	100%
70%	233%

3割下げた株は、4割3分上げないと元に戻りません。

1,000円が700円になったとします。700円から1,000円に戻るには、300円の上昇が必要です。700円に対して42.9%です。

下げるときの3割と、上げるときの3割は、金額が違います。 下げた後の株価が小さくなっているためです。

ここから、大事なことが2つ出てきます。

1. 大きく下げてから買うのは、思うほど有利ではありません。

3割下げたところで買っても、そこからさらに3割下げれば、490円です。元の1,000円から見れば51%の下落で、戻すには104%の上昇が必要になります。

2. 損切りを早くするほど、取り返すのは楽になります。

10%の損なら11.1%取り返せば戻ります。50%の損なら倍にしないと戻りません。

これが「損切りは早く」と言われる、算数の理由です。

ここに注意

「3割下げたから買う」は、この格言のいちばん危険な読み方です。

3割下げるには理由があります。

下げた理由	その後
相場全体が下げている	戻る可能性がある
業績が悪化した	さらに下げる
不正が発覚した	上場廃止もある

格言は理由を問いません。 「3割下げた」という事実だけを見ています。

落ちてくるナイフという別の格言は、まさにこれを戒めています。同じ相場の世界に、正反対のことを言う格言が並んで存在します。

どちらが正しいのか。場面によります。 そして、格言は場面を教えてくれません。

もう2つ、注意点があります。

1. 3割上げたから売る、も同じ問題を抱えています。

業績が伸びて上げている株は、3割で止まりません。テンバガー（10倍株）になる株を3割で売れば、その後の9倍分を逃します。

頭と尻尾はくれてやれという格言もありますが、胴体の途中で降りてしまうことになります。

2. 何を基準に3割を測るのか、決まりがありません。

基準	測り方
自分の買値から	個人的な数字。市場とは無関係
直近の高値から	高値がいつのものか次第
年初来高値から	また違う数字

買値から3割で測るのが最も多いと思われますが、買値は市場にとって何の意味もありません。 あなたがいくらで買ったかで、株価が動くわけではないからです。

そのうえで、この格言から取るべきものを書いておきます。

数字より、「先に決めておく」という姿勢です。

3割でも2割でも構いません。買う前に、どこで考え直すかを決めておく。 それさえできていれば、下げたときに慌てずに済みます。

そして、決めた水準に来たときにすることは「売る」ではなく「考え直す」です。

• 買った理由は今も成り立っているか
• 業績に変化はないか
• いま現金で持っていたとして、この株を買うか

答えが「はい」なら持ち続ける。「いいえ」なら減らす。3割という数字は、その問いを思い出すための目印にすぎません。