株を学ぶ／基礎指標

特別損益

一度きりの利益や損失。これを含む当期純利益だけを見ると、実力を見誤る。

ひとことで言うと

その年だけの、一度きりの利益や損失のことです。

損益計算書は、経常利益の後に特別利益と特別損失を加減して、当期純利益を出します。

その時点の利益差し引かれる費用

経常利益から税金などを引いて当期純利益になりますが、その手前に特別損益が入ります。説明のための模式図です。実在の銘柄・企業の数値ではありません。

「特別」とは、毎年は起きないという意味です。

経常利益までは「毎年くり返し起きること」、特別損益は「今年だけのこと」という区分です。

特別損益が当期純利益をどう歪めるかを見ます。

当期純利益は同じ20億円です。しかし中身は正反対です。

B社が来年も20億円を出すには、また何かを売らなければなりません。 売るものには限りがあります。

そして、このときPERの見え方に問題が起きます。B社のEPSは一時的に膨らむため、PERが低く表示され、割安に見えます。

当期純利益が大きく動いた年は、必ず特別損益の中身を確認してください。

確認する順番はこうです。

1と3が大きくずれている年は、特別損益が効いています。

決算短信の損益計算書に、特別利益・特別損失の内訳が載っています。金額の大きいものには名称が明記されています。

そして、いくつか注意すべき形があります。

1. 特別利益で赤字を隠す。

本業が赤字でも、資産を売れば最終利益は黒字にできます。「最終黒字を確保」という見出しだけで判断しないでください。

2. 特別損失をまとめて出す年がある。

経営陣が交代した年に、過去の問題をまとめて損失計上することがあります。ビッグバスと呼ばれます。

その年は大赤字になりますが、翌年からは身軽になります。 悪いことばかりではありません。

3. 「特別」が毎年出ている会社がある。

毎年のように特別損失が出ているなら、それは特別ではありません。 構造的な問題がある可能性があります。過去5年分を並べて確認してください。

最後に、当サイトのデータについて。

当サイトは営業利益・経常利益・当期純利益をそのまま表示しています。 特別損益を除いた数字（いわゆる調整後利益）は作っていません。

理由は2つです。何を除くかの判断に恣意性が入ること、そしてEDINETから機械的に取得できる項目を優先していることです。

読者が3つの利益を並べて見れば、特別損益が効いた年かどうかは分かります。その判断は読者に委ねています。