販管費

ひとことで言うと

商品を売るため、そして会社を動かすためにかかる費用です。

もう少しくわしく

その時点の利益差し引かれる費用

正式には販売費及び一般管理費と言います。長いので販管費（はんかんひ）、あるいはSG&Aと呼ばれます。

売上原価との違いは、次のとおりです。

	何の費用か	例
売上原価	商品そのものを作る・仕入れる	材料費、仕入れ代
販管費	売るため・会社を動かすため	給料、家賃、広告費

販管費に含まれる主なものです。

• 人件費（役員報酬、給料、賞与、退職金）
• 広告宣伝費
• 研究開発費
• 地代家賃、水道光熱費
• 減価償却費（本社ビルや事務機器の分）
• 支払手数料、旅費交通費、通信費

販管費の内訳は、有価証券報告書で確認できます。 決算短信には合計額しか載らないことが多いため、中身を知りたい場合は有報を見てください。

実際の数字で見る

売上高1,000億円の会社で、販管費の中身を並べます。

項目	金額	売上高比
人件費	148億円	14.8%
広告宣伝費	62億円	6.2%
研究開発費	38億円	3.8%
地代家賃	24億円	2.4%
減価償却費	18億円	1.8%
その他	10億円	1.0%
合計	300億円	30.0%

この会社の売上総利益が380億円なら、営業利益は80億円です。

販管費率（販管費 ÷ 売上高）は30%。この割合が、その会社の動かすのにかかる重さを表します。

ここに注意

販管費が減って営業利益が増えたとき、何を削ったのかを必ず確認してください。

営業利益を増やす方法は2つしかありません。売上を増やすか、費用を減らすかです。

そして費用の削減には、性質の違うものが混ざっています。

削った費用	短期	数年後
無駄な事務作業、不採算店の閉鎖	利益増	問題なし
広告宣伝費	利益増	売上が減りうる
研究開発費	利益増	新製品が出なくなる
人件費（給料・教育）	利益増	人が辞める

下の3つは、将来の売上を今の利益に換えていることになります。

決算で「営業利益が前年比30%増」と報じられても、売上高が横ばいで販管費だけ減っているなら、中身を見る必要があります。

有価証券報告書の販管費の内訳を、前の年と並べてください。研究開発費が半減していれば、それは利益の改善ではなく、将来の取り崩しです。

逆の見方もできます。

販管費が増えて利益が減っている会社が、必ずしも悪いとは限りません。

新規の出店、新製品の開発、人材の採用。こうした支出は、数年後の売上を作るための投資です。今の利益は減りますが、それは意図した結果かもしれません。

見分ける方法は、その支出が何に使われたかを会社自身が説明しているかです。決算短信や決算説明資料に書かれています。説明がない場合は、単に費用が膨らんだだけの可能性があります。