損益分岐点

ひとことで言うと

売上高と費用がちょうど同じになる売上高です。ここを超えて初めて利益が出ます。

もう少しくわしく

総費用売上高変動費だけ（総費用との差が固定費40億円）2本の線が交わる売上高が損益分岐点。それより左は赤字、右は黒字

費用は2種類に分けられます。

種類	性質	例
固定費	売上に関係なく毎月かかる	家賃、正社員の給料、減価償却費
変動費	売れた分だけかかる	材料費、仕入れ代、販売手数料

ラーメン屋で考えます。

• 家賃と人件費で月40万円（固定費）
• 1杯900円のうち、材料費が450円（変動費。売上の50%）

1杯売るごとに、450円が固定費の穴埋めに回ります。

40万円 ÷ 450円 ＝ 約889杯

月889杯を超えて初めて黒字です。これが損益分岐点です。

計算式はこうです。

損益分岐点売上高 ＝ 固定費 ÷（1 − 変動費率）

実際の数字で見る

固定費40億円、変動費率50%の会社の場合。

損益分岐点 ＝ 40億円 ÷（1 − 0.5）＝ 80億円

売上高ごとの利益を並べます。

売上高	変動費	固定費	営業利益
60億円	30億円	40億円	-10億円
80億円	40億円	40億円	0円
100億円	50億円	40億円	+10億円
140億円	70億円	40億円	+30億円

注目してほしいのは、売上が80億円から140億円へ75%増えたとき、利益は0から30億円になる点です。

固定費は増えていません。増えた売上の半分が、そのまま利益になります。

逆も同じです。売上が80億円から60億円へ25%減っただけで、10億円の赤字に転じます。

ここに注意

固定費の比率が高い会社ほど、売上の変化で利益が激しく動きます。

この性質を営業レバレッジと言います。

	固定費が高い会社	変動費が高い会社
例	工場、鉄道、ホテル、半導体	小売、卸売、人材派遣
売上が伸びたとき	利益が急増する	利益はゆるやかに増える
売上が減ったとき	一気に赤字へ	赤字になりにくい

好況時に利益が何倍にもなる会社は、不況時には同じ勢いで赤字になります。 これは経営が下手なのではなく、費用の構造がそうなっているということです。

投資家として押さえるべき点は次のとおりです。

売上高の変化率より、営業利益の変化率が大きい会社は、固定費の比率が高い。

決算でこの形を見たら、逆方向も同じ勢いで起きると考えてください。

もう一つ、実務的な注意があります。

固定費と変動費の内訳は、決算書に載っていません。

損益計算書は「売上原価」「販管費」という分け方で、固定費・変動費では分けられていません。正確な損益分岐点を外部から計算することはできません。

推定する方法はあります。過去数年の売上高と営業利益を並べ、その傾きから固定費を逆算する方法です。ただしあくまで推定です。

当サイトもこの数値を表示していません。ただし売上高と営業利益の推移を並べれば、その会社が固定費の重い商売かどうかは見当がつきます。 個別の銘柄ページで確認できます。