知ったらしまい

ひとことで言うと

自分がその情報を知った時点で、すでに株価に反映され終わっている、という戒めです。

もう少しくわしく

「知ったらしまい」は、江戸時代から伝わる相場格言とされます。

似た言葉に「噂で買って事実で売る」があります。2つは近いのですが、見ているところが違います。

格言	何を言っているか
噂で買って事実で売る	発表の前後で、株価の向きが変わる
知ったらしまい	自分に届いた時点で、もう遅い

前者は時間の話、後者は順番の話です。

情報は、全員に同時には届きません。 順番があります。

順番	誰が知るか
1	会社の中の人（法律で売買が制限されます）
2	公表と同時に見ている人（機関投資家、専門の報道）
3	数分〜数時間後に読む人
4	SNSやまとめサイトで知る人
5	「話題になっている」と聞いて知る人

4番や5番で知ったとき、株価はすでに動き終わっています。

これが「知ったらしまい」の中身です。情報が悪いのではなく、届く順番が遅いのです。

実際の数字で見る

ある会社が、取引時間外に上方修正を発表したとします。

時点	株価	誰が動いているか
前日の終値	1,000円	—
発表（取引時間外）	—	—
翌日の寄り付き	1,180円	発表を読んだ人
30分後	1,215円	報道を見た人
昼ごろ	1,190円	SNSで知った人が買い始める
大引け	1,140円	早く買った人が売っている

SNSで知って昼に買った人の成績を見ます。

	値
買値	1,190円
大引け	1,140円
1日での損	−4.2%

良い知らせだったのに、損をしています。

発表そのものは本物でした。上方修正も事実です。しかし、その事実は寄り付きの時点で1,180円に入っていました。

1,000円から1,180円への18%の上げは、すでに終わっていたのです。

ここに注意

「知るのが早ければ勝てる」という結論に進まないでください。

この格言は、速さの競争を勧めているわけではありません。

速さで勝とうとすると、行き着く先は2つしかありません。

進む先	問題
公表前の情報を取りにいく	インサイダー取引。犯罪です
1秒でも速く反応する	会社どうしの装置の勝負。個人には無理

1つ目は絶対にやってはいけません。 会社関係者から公表前の情報を聞いて売買すれば、聞いた側も罰せられます。

2つ目は、やっても勝てません。 発表から数ミリ秒で発注する仕組みを持つ相手と、個人が速さで競うことはできません。

では、個人はどうすればよいのか。土俵を変えることです。

速さで勝てないなら、時間の長さで勝負してください。

速さの勝負は、数分から数日の世界です。ここは装置と情報の速さで決まります。

一方、数か月から数年の世界は、速さで決まりません。

勝負する時間	何で決まるか	個人に勝ち目は
数秒〜数分	装置の速さ	ない
数日	速さと資金量	薄い
数か月〜数年	会社の中身の読み	ある

数年後の業績は、発表の瞬間に織り込めるものではありません。 誰も知らないからです。

公表された決算書を読んで、5年後を考えるという作業には、速さの競争がありません。時間をかけてよいのです。

もう3つ、知っておいてください。

1. 「知ったらしまい」が当てはまらない場面もあります。

情報の種類	反映の速さ
決算・業績修正・買収	数分から数日で入る
制度の変更	数週間から数か月
地味な会社の地味な改善	年単位でかかることもある

注目されていない会社では、良い決算が出ても株価がすぐ動かないことがあります。見ている人が少ないからです。

閑散に売りなしという格言が指しているのも、この状態です。

2. 「まだ誰も知らない情報」という話には近づかないでください。

SNSや有料の情報配信で、「まだ表に出ていない話」として売られるものがあります。

そういうものは、たいてい次のどれかです。

中身	実際
作り話	買わせて自分が売る
すでに公表されている話	新しくない
本当に未公表の内部情報	使えば犯罪

どれを取っても、投資家の利益になりません。

3. 適時開示は誰でも同時に読めます。

適時開示の仕組みは、全員が同時に知るために作られています。証券取引所のサイトで、誰でも無料で読めます。

「情報が遅い」と感じるなら、SNSではなく、開示を直接読んでください。 順番で4番や5番だったものが、2番になります。

そのうえで、この格言の使い方を書いておきます。

「いま話題になっている」という理由で買おうとしたときに、思い出してください。

話題になっているということは、多くの人がすでに知っているということです。あなたが知ったのは、その後です。

買う理由	この格言が当てはまるか
話題になっているから	当てはまる。もう遅い
急騰しているから	当てはまる。もう遅い
決算書を読んで安いと判断した	当てはまらない
何年も見てきて、いまの値段なら買うと決めていた	当てはまらない

下の2つには、情報の速さが関係していません。 だから遅れようがないのです。