ROA（総資産利益率）

ひとことで言うと

会社が使っているお金全部に対して、どれだけ利益を生んだかを示す割合です。

もう少しくわしく

ROAは Return On Assets の略。日本語では総資産利益率です。

ROA ＝ 当期純利益 ÷ 総資産 × 100

総資産とは、会社が使っているお金の全部です。自分のお金（純資産）と、借りたお金（負債）の合計になります。

ラーメン屋にたとえます。

• 自己資金 … 500万円
• 銀行からの借入 … 500万円
• 店の設備や運転資金の合計 … 1,000万円（＝総資産）

この1,000万円を使って年に80万円稼いだなら、ROAは8%です。

ROEとの違いは、分母に借金を含めるかどうかです。

	分母	意味
ROE	純資産（自分のお金だけ）	株主のお金をどれだけ増やしたか
ROA	総資産（借金も含む）	使っているお金全体の効率

実際の数字で見る

2つの会社を比べます。どちらも当期純利益は10億円です。

	A社	B社
当期純利益	10億円	10億円
純資産	50億円	20億円
負債	50億円	180億円
総資産	100億円	200億円
ROE	20%	50%
ROA	10%	5%

ROEだけを見ると、B社のほうが2倍以上優秀に見えます。

しかしROAで見ると、A社のほうが2倍効率が良いという逆の結果になります。

差の正体は借金です。B社は180億円を借りて事業をしています。借金を増やせばROEは上がります。 分母の純資産が小さいままで、事業の規模だけ大きくできるからです。

ROAはこの操作が効きません。借りたお金も分母に入るためです。

ここに注意

ROEが高い会社を見たら、必ずROAもあわせて確認してください。

ROEは、経営者が意識して高く見せられる数字です。方法は2つあります。

• 借金を増やす … 分母の純資産は変わらず、事業だけ拡大できる
• 自社株買いをする … 純資産そのものを減らせる

どちらも本業の稼ぐ力を高めたわけではありません。数字の見た目だけが良くなります。

上のB社のように、ROE50%でROA5%という組み合わせは要注意です。これは「大量に借金をして事業を回している」状態です。景気が良いうちは大きく稼げますが、業績が悪化すると利払いが重くのしかかります。

一方で、ROAの水準は業種によって大きく違います。

業種	ROAの傾向
ソフトウェア、サービス	高い（大きな設備が要らない）
医薬品	高い
製造業、鉄道、電力	低い（巨額の設備を持つ）
銀行	極端に低い（預金が負債として計上される）

銀行のROAが1%未満なのは異常ではありません。 預かったお金が総資産に入るため、構造的にそうなります。

したがってROAは、同じ業種の会社どうしで比べるのが正しい使い方です。業種をまたいで比較しても意味がありません。