リスク許容度

ひとことで言うと

資産がどれだけ減っても、生活と判断を保っていられるかの限界です。

もう少しくわしく

投資では「リスクを取る」という言い方をします。リスク許容度は、自分がどこまで取れるかを表します。

これは、気持ちの強さの話ではありません。 2つの面から決まります。

面	中身
お金の面	減っても生活が回るか
気持ちの面	減っても判断を保てるか

低いほうが、その人の限界です。

お金に余裕があっても、30%減った画面を見て眠れなくなり、底で投げ売りしてしまうなら、その人のリスク許容度は30%より低いのです。

逆に、気持ちが強くても、来年の学費を株に入れていれば、下げたときに売らざるをえません。

実際の数字で見る

お金の面から確かめます。同じ「300万円を投資に回した人」を2人並べます。

	Xさん	Yさん
年収	500万円	500万円
生活費とは別の貯金	600万円	50万円
投資額	300万円	300万円
3年以内に使う予定	なし	住宅の頭金

投資額は同じ300万円です。 しかし意味がまったく違います。

株価が40%下げた場面を考えます。

	評価額	その後どうなるか
Xさん	180万円	貯金があるので、戻るまで待てる
Yさん	180万円	頭金に足りない。売るしかない

Yさんは、最も安い場面で売ることになります。

どれだけ会社の中身が良くても、待てなければ損が確定します。

次に、気持ちの面を数字で確かめる方法を書きます。

「いくら減ったら、夜眠れなくなるか」を金額で書き出してください。

減った額	自分の反応
−10万円	気にならない
−50万円	落ち着かない
−100万円	売りたくなる

「売りたくなる」と書いた額が、その人の限界です。

投資額は、そこから逆算します。40%下げても限界を超えない額にしておけば、下げた場面でも判断を保てます。

限界	40%下げに耐えられる投資額
−50万円	125万円
−100万円	250万円
−200万円	500万円

先に投資額を決めて、後から耐えようとするのが逆です。

ここに注意

上げ相場では、自分のリスク許容度を高く見積もります。

これがいちばん危ない点です。

資産が増えているとき、人は「40%下げても大丈夫」と思います。しかし、実際に40%下げた場面では、同じようには考えられません。

理由は2つあります。

上げ相場での想像	実際の下げ相場
下げるのは1回だけ	何か月も下げ続ける
周りは冷静	周りも売っている。報道も悲観的

下げは、一瞬では終わりません。 毎日少しずつ減っていく状態が、半年続くことがあります。

そして、下げているあいだは「まだ下がる」という話しか耳に入りません。 その中で持ち続けるのは、想像よりずっと難しいのです。

もう4つ、知っておいてください。

1. 年齢だけで決まりません。

「若いからリスクを取れる」とよく言われます。働いて稼げる年数が長いからという理由です。

しかしそれは、収入が安定している場合の話です。収入が不安定なら、若くても許容度は低くなります。

見るもの	なぜ
年齢	取り戻せる年数
収入の安定	減っても入ってくるか
生活費とは別の貯金	売らずに済むか
使う予定	いつ現金が必要か

4つを合わせて考えてください。

2. 生活費は投資に回さないでください。

最低でも半年から1年ぶんの生活費は、現金で持っておくことが広く勧められます。

これがあると、下げている最中に売らずに済みます。 リスク許容度を上げる最も確実な方法は、待てる状態を作ることです。

3. 信用取引は許容度を超えさせます。

現物なら、損の上限は投じた額までです。

信用取引では、元手を超えて請求されることがあります。「40%下げても耐えられる」と決めていても、その決めた枠の外に出てしまいます。

自分で決めた限界を、仕組みのほうが破ってきます。

4. 一度決めても、事情が変われば変わります。

結婚、子どもの進学、転職、病気。生活が変われば、許容度も変わります。

年に一度は見直してください。 見直すときは、資産配分（アセットアロケーション）も一緒に確かめます。

そのうえで、実行の手順を書いておきます。

投資額は、リスク許容度から逆算して決めてください。順番が逆になりがちです。

正しい順番	すること
1	生活費の半年〜1年ぶんを現金で確保する
2	3年以内に使うお金を除ける
3	残りのうち、いくら減っても判断を保てるかを決める
4	そこから投資額を逆算する
5	銘柄や商品を選ぶ

多くの人は5から始めます。 良さそうな銘柄を見つけて、いくら買うかをその場で決めます。

買う量を先に決めておけば、下げた場面で慌てずに済みます。 これがポジションサイズの考え方です。

リスク許容度は、相場を読む力とは関係ありません。 自分の生活と性格から決まるものです。だから、相場を見る前に決められます。