株を学ぶ／売買の手法

アセットアロケーション

株・債券・現金などへの配分。銘柄選びより先に決めるべきもの。

ひとことで言うと

お金を、株・債券・現金などにどの割合で分けるかを決めることです。

投資を始めるとき、多くの人が最初に考えるのは「どの銘柄を買うか」です。

しかし、その前に決めるべきことがあります。

そもそも、いくらを株に入れるのか。

これがアセットアロケーションです。日本語では「資産配分」といいます。

分ける先は、大きく次のようなものです。

なぜ銘柄選びより先なのか。結果に与える影響が、けた違いに大きいためです。

どの株を選ぶかより、そもそも何%を株に入れているかのほうが、資産の増減を決めます。

100万円のうち10万円だけ株に入れているなら、その株が半分になっても、資産は5万円しか減りません。しかし全額を株に入れていれば、50万円減ります。同じ銘柄、同じ下落率でも、受ける影響がまったく違います。

相場が40%下げたとき、配分によってどうなるかを見ます。元手は300万円とします。

配分	株	現金	下げた後の合計	減った率
株100%	300万円	0円	180万円	−40%
株70%	210万円	90万円	216万円	−28%
株50%	150万円	150万円	240万円	−20%
株30%	90万円	210万円	264万円	−12%

当然ですが、株の割合が低いほど減りません。

ただし、上がるときも同じだけ効きます。 相場が40%上がれば、株100%は420万円、株30%は336万円です。

つまりアセットアロケーションとは、どれだけ増やしたいかではなく、どれだけ減っても耐えられるかを決める作業です。

決め方の目安として、こう考えてください。

「資産が半分になっても、売らずにいられるか」

株100%の人は、相場が半分になれば資産も半分になります。そこで耐えられずに売れば、下がりきったところで確定させることになります。

耐えられない配分は、どんなに期待できても間違った配分です。

配分を決めるより先に、使う時期を決めてください。

いつ使うお金かによって、入れてよい割合は変わります。

理由は単純です。株は、いつ戻るか分からないためです。

下げてから元に戻るまで、数か月のこともあれば、10年以上のこともあります。使う時期が決まっているお金は、その時期に下げていたら終わりです。

そしてもう1つ、生活防衛資金を先に確保してください。

生活費の半年から1年分は、現金で持っておく。

これは投資のお金とは別です。失業や病気で収入が止まったとき、この現金がないと、下げている株を売ることになります。

最後に、配分を決めた後のことを書いておきます。

相場が動くと、配分は勝手に崩れます。

株50%・現金50%で始めても、株が上がれば株の割合が増えます。放っておくと、気づいたときには株70%になっています。

これを元に戻すのがリバランスです。年に1回程度、決めた割合に戻してください。

そして、配分は人によって違います。 年齢、収入、家族、性格で変わります。誰かが「株70%がよい」と言っていても、それはその人の事情です。

決めるのに使える問いは、たった1つです。

半分になっても、眠れるか。