フィボナッチ・リトレースメント

ひとことで言うと

上げた幅に対して、どこまで下げたかを決まった比率で区切った線です。

もう少しくわしく

上げた後の下げを押しといいます。「どこまで押したら買いか」を考えるときに使われます。

株価比率は上げ幅に掛けるもので、株価そのものとは関係がない。どの高値と安値を選ぶかで線の位置はいくらでも変わる

使う比率は決まっています。

比率	由来
23.6%	0.618を3回かけた数
38.2%	0.618を2回かけた数
50%	フィボナッチではない（慣習で足されている）
61.8%	黄金比から出る数
78.6%	0.618の平方根

0.618という数が中心にあります。これは黄金比から出る数で、自然界の形にも現れるとされています。

なぜ株価にこの比率が当てはまるのか。理屈はありません。

ただし、多くの人が同じ線を見ているという事実はあります。同じ水準で買い注文を出す人が多ければ、そこで実際に止まることはあります。これを自己成就といいます。

比率に力があるのではなく、見ている人の数に力があります。

実際の数字で見る

安値1,000円から高値2,000円まで上げた株の、押し目の水準を計算します。

上げ幅は1,000円です。これに比率を掛けて、天井から引きます。

比率	計算	水準
23.6%	2,000 − 236	1,764円
38.2%	2,000 − 382	1,618円
50%	2,000 − 500	1,500円
61.8%	2,000 − 618	1,382円

よく語られるのは、38.2%と61.8%です。

押した深さ	言われていること
38.2%まで	上げの勢いが強い
50%前後	標準的な押し
61.8%より深い	上げが終わった可能性

61.8%を超えて押すと、上げた分の6割以上を失ったことになります。そこまで戻れば、上げの前提が崩れているという見方です。

ここに注意

どの高値と安値を選ぶかで、線の位置はいくらでも変わります。

これがこの手法の最大の問題です。

同じチャートでも、次のように選べます。

選び方	結果
直近の安値から高値まで	ある水準が出る
半年前の安値から	まったく違う水準が出る
日足で引くか週足で引くか	また違う水準

都合のよい2点を選べば、いま止まっている水準にぴったり合う線を必ず引けます。

チャートに線を引いて「38.2%で反発した」と説明するのは簡単です。しかしその線を、反発する前に引いていたかが問われます。

後から引いた線は、何の証明にもなりません。

もう3つ、注意点があります。

1. 50%はフィボナッチ数列と関係ありません。

「半値押し」という昔からの言葉があり、それが混ざったものです。名前に反して、この線だけは由来が違います。

2. 線が多すぎます。

23.6%・38.2%・50%・61.8%・78.6%。5本も引けば、どこかには当たります。

「フィボナッチが効いた」という説明が多く見られるのは、当たる場所をたくさん用意しているからでもあります。

3. 会社の中身とは無関係です。

この比率は、株価の動きだけから引いています。 その会社の業績も、財務も、まったく使っていません。

業績が悪化して下げている株は、38.2%でも61.8%でも止まりません。下げる理由があるかぎり、下げ続けます。

そのうえで、使いどころを書いておきます。

「どこまで下げたら、上げの前提が崩れるか」をあらかじめ決める道具としては使えます。

「61.8%より深く押したら、この上げは終わったとみて手を引く」と先に決めておくなら、意味があります。

線を引いて買う理由を探すのではなく、やめる水準を決めるために使う。 それがこの手法の、数少ない正しい使い方です。