整理ポスト

ひとことで言うと

上場廃止が決まった株に与えられる、最後の約1か月の売買期間です。

もう少しくわしく

正式には整理銘柄と言います。かつて取引所の売買立会場で銘柄ごとに「ポスト」と呼ばれる場所が割り当てられていた名残で、今も整理ポストと呼ばれています。

会社の上場廃止が決まったとき、すぐに売買を止めてしまうと、株主は持ったまま身動きが取れません。そこで「最後に売る機会」を与えるために設けられているのがこの期間です。

つまり整理ポストは、投資の場ではなく、退出のための出口です。

期間はおおむね1か月です。この期間が終わると、その株は証券取引所から姿を消します。

実際の数字で見る

倒産により上場廃止が決まった、株価120円の会社を例にします。

日	株価	何が起きているか
発表当日	120円 → 25円	売りが殺到する
3日目	58円	短期の買いが集まり急騰
10日目	19円	買いが尽きて下落
最終日	1円	価値がないことが確定

3日目に58円で買った人は、最終日に資産の98%を失います。

この動きは珍しいものではなく、整理銘柄で繰り返し起きています。

ここに注意

上がっているように見えても、その株の価値はすでにゼロだと確定しています。

倒産した会社の財産は、法律で決まった順番で分配されます。

1. 税金、従業員の給料
2. 銀行、取引先への支払い
3. 株主（最後）

上の1と2で財産が尽きるのが普通です。株主に回る分は、ほとんどの場合ありません。株価が何円で取引されていようと、その株の中身はゼロということです。

では、なぜ上がるのか。買う人がいるからです。

「最後だからもう一度上がるだろう」「安いから少しは戻るだろう」と考える短期売買が集中します。買いが集まれば値は上がります。値が上がれば「本当に上がった」と見えて、さらに人が集まります。

しかし期限が来れば市場そのものが無くなります。最後に持っていた人が全額を失います。

整理銘柄の売買は、投資ではなく席取りゲームです。当サイトの分析対象からは、整理銘柄を完全に除外しています。

一方で、すでにその株を持ってしまっている人へ。

整理ポストは、いくらであっても売って終わらせるための期間です。 1円でも回収できるなら、期限を過ぎてゼロになるよりましです。「戻るまで待つ」という選択は、この場面では存在しません。