靴磨きの少年

ひとことで言うと

普段は株に関心のない人まで株の話をし始めたら、相場の天井が近いという言い伝えです。

もう少しくわしく

1929年、アメリカの大恐慌の直前。実業家ジョセフ・ケネディが靴を磨いてもらっていたとき、靴磨きの少年が株の銘柄を勧めてきたそうです。

ケネディはこう考えました。

靴磨きの少年まで株を買っているなら、もう買う人は残っていない。

そして持ち株をすべて売り、暴落を免れたと伝えられています。

この逸話が示しているのは、株価は買う人がいるから上がるという当たり前の事実です。

• 投資家が買う → 上がる
• 一般の人も買い始める → さらに上がる
• 普段まったく関心のない人まで買う → もう買う人がいない
• 買いが尽きる → 下がる

株価を押し上げる燃料は「まだ買っていない人」です。全員が買ってしまえば、燃料が尽きます。

実際の数字で見る

この逸話を裏づける形として、次のような兆候が語られます。

兆候	意味
テレビのニュースが株高を毎日報じる	関心が一般層に届いた
書店に投資の本が平積みされる	参入を考える人が増えた
証券口座の開設数が急増する	新規の買い手が入り切った
投資に縁のなかった知人が銘柄を聞いてくる	最終段階とされる

日本では1989年末、日経平均が38,915円という史上最高値をつけた頃、まさにこの状態でした。その後株価が同じ水準に戻るまで34年かかっています。

34年という数字を覚えておいてください。「いつかは戻る」という言葉が、どれだけの時間を意味しうるかを示しています。

ここに注意

この逸話は、売買の判断には使えません。「もうすぐ天井」と感じてから、さらに1年上がることがあります。

ここが最も重要な点です。

「靴磨きの少年」が現れたと感じたとき、そこが天井とは限りません。熱狂は、始まってからしばらく続きます。 その間に売ってしまえば、大きな上昇を逃します。

実際、1929年のケネディの判断が正しかったことは、後から分かったことです。同じ判断をして、1年早く売って後悔した人もいたはずです。

したがって、この逸話の正しい使い方は次のとおりです。

売買の合図ではなく、自分の行動を点検する材料として使う。

• 自分はなぜこの銘柄を買おうとしているのか
• 理由が「みんなが買っているから」「話題だから」なら、それは危険信号
• 会社の中身を調べていない状態で買おうとしていないか

つまり、外を見るのではなく自分を見るための言葉です。

もう一つ、この逸話には現代版があります。

SNSやショート動画で、投資の話が急増したとき。

仕組みは同じです。関心が一般層に届いたということは、参入する人が増えているということです。ただしこれも、天井の時期を教えてはくれません。

当サイトの姿勢を書いておきます。

当サイトは、相場全体が高いか安いかを判断しません。 個別の会社について、公開された財務データから見た事実を示すだけです。

「今は買い時か」という問いに答えられる人は、誰もいません。答えられると言う人がいたら、その根拠を確かめてください。