株を学ぶ／チャート

逆ウォッチ曲線

横に出来高、縦に株価を取ってつないだ線。左回りに回るとされるが、実際はめったに回らない。

ひとことで言うと

横軸に出来高、縦軸に株価を取って、時間の順に点をつないだ図です。

ふつうのチャートは、横軸が時間です。

逆ウォッチ曲線は違います。横軸が出来高です。時間は、点をつなぐ順番としてだけ残ります。

縦は株価、横は出来高。点は時間の順に並んでいる出来高が株価より先に動くとすれば、線は左回りになる。実際の相場がこれほどきれいに回ることはまずない

出来高が株価より先に動くとした場合の形。左回りに一周する。説明のための模式図です。実在の銘柄・企業の数値ではありません。

なぜこんな図を描くのか。出来高が株価より先に動くという考えを、目で見える形にするためです。

「買いたい人が増える → まず売買が増える → 少し遅れて値段が上がる」という順番が本当なら、出来高の山は株価の山より手前に来ます。

その関係を図にすると、線は左回り（反時計回り）に回ります。 時計の針と逆に回るので逆ウォッチです。

よく紹介されるのは、8つの局面です。

局面	出来高	株価	言われる意味
1	増える	横ばい	買いの準備
2	増える	上げる	買い
3	横ばい	上げる	買い継続
4	減る	上げる	売りの準備
5	減る	横ばい	売り
6	減る	下げる	売り継続
7	横ばい	下げる	様子見
8	増える	下げる	次の買いの準備

この8つを順にたどると、図の上を左回りに一周します。

図の左下から時計と逆に回ると、こうなります。

株価がいちばん安いところで出来高が増え始め、株価がいちばん高いところで出来高が減り始めています。

つまり、この図が主張しているのは1つのことだけです。

出来高の変化は、株価の変化より4分の1周期ぶん早い。

上の図は、その主張がそのとおりに成り立つ値を入れて描いたものです。実際の値動きから作った図ではありません。

実際のチャートで、こんなにきれいに回ることはまずありません。

これがこの図のいちばん大きな問題です。

教科書に載っている逆ウォッチ曲線は、きれいな円です。しかし本物の銘柄で描くと、線が一か所で絡まった毛玉になります。

理由は3つあります。

1. 出来高が株価より先に動くとはかぎりません。

決算や不祥事のように、値段と出来高が同時に動くことは普通にあります。その場合、線は回らず斜めに走ります。

2. 一周する期間が決まっていません。

1周が3か月のこともあれば、2年のこともあります。いま何番目の局面にいるかは、一周し終わってからでないと分かりません。

「いま4番の局面だから売りだ」と判断した後で、実は2番だったと分かることが起こります。

3. 平均の取り方で形が変わります。

生の日々の出来高を使うと、点が散らばって線になりません。そこで25日平均などでならすのが普通です。

しかし何日で平均を取るかによって、図の形は変わります。きれいに回る日数を探せば、たいてい見つかります。これはカーブフィッティングです。

そのうえで、この図から持ち帰れるものを書いておきます。

図の形ではなく、「出来高と株価を一緒に見る」という考え方のほうが役に立ちます。

上げているのに出来高が減っている、という状態は、この図を描かなくても分かります。

この表の中身が、逆ウォッチ曲線の実質です。 円を描かなくても同じことが言えます。

図をきれいに描くことに時間を使うより、株価と出来高を並べて見る習慣を持つほうが確かです。