踏み上げ（ふみあげ）

ひとことで言うと

空売りしていた人が慌てて買い戻し、その買いで株価がさらに上がる連鎖です。

もう少しくわしく

「踏む」は、空売りしていた人が買い戻すことを指します。追い詰められて踏まされる、という語感です。

連鎖はこう進みます。

1. ある銘柄に空売りが積み上がる
2. 予想に反して株価が上がり始める
3. 空売りしていた人の損が膨らむ
4. 耐えきれず買い戻す（＝買い注文が出る）
5. その買いで株価がさらに上がる
6. 別の人も追い詰められて買い戻す → 2に戻る

売り手が売り手を追い込む構造になっているため、いったん火がつくと株価は理屈を超えて上がります。

実際の数字で見る

典型的な値動きです。

時点	株価	起きていること
平常時	1,000円	空売りが積み上がる
材料が出る	1,300円	上昇開始
1日目	1,800円	買い戻しが始まる
2日目	2,600円	買い戻しが買い戻しを呼ぶ
3日目	3,100円	ここで買う人が出る
1週間後	1,500円	踏み上げ終了、急落

3,100円で飛び乗った人が、最も大きな損を負います。

ここに注意

踏み上げ中の株価は、会社の価値とまったく関係ありません。

上がっている理由は「空売りしていた人が買い戻している」だけです。業績がよくなったわけでも、新しい事業が始まったわけでもありません。

だから買い戻しが終われば、上げた理由が消えます。 株価は急速に元の水準へ戻ります。

見分ける手がかりは信用残です。空売りが異常に積み上がっている銘柄は、踏み上げが起きやすい状態にあります。ただしいつ起きるかは誰にも分かりません。

初心者にとって重要なのは1点だけです。理由の分からない急騰には手を出さない。 上がっている最中は「まだ上がる」と見えますが、踏み上げの終わりは驚くほど速い。